La place, le palais et l'église de marbre, un peu plus loin, furent conçus en 1749 par Frédéric V pour former le coeur d'un nouveau quartier auquel il envisageait de donner le nom de Frederiksstaden. En 1768, la statue équestre de Frédéric V, réalisée par le sculpteur français Jacques François Joseph Saly (1717-1776), fut installée au centre de la place.